증권과 투자 2화 : 주식의 탄생 - 배 한 척에 전 재산을 걸 수 없었던 사람들

1화에서 투자란 "가치를 만들어내는 활동에 돈을 대는 것"이라고 했어요. 그런데 이 개념은 어디서 시작된 걸까요?

주식이라는 게 원래부터 있었던 건 아니에요. 아주 현실적인 문제를 해결하려다 보니, 자연스럽게 만들어진 거예요.

그 문제란, "항해가 너무 위험하다"는 거였어요.

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후추 한 알이 금값이던 시대

16세기 유럽에서 향신료는 어마어마하게 비쌌어요. 후추, 정향, 육두구 같은 것들이요. 지금은 마트에서 몇 천 원이면 살 수 있지만, 당시에는 같은 무게의 금과 맞먹었어요. 냉장고가 없던 시대에 음식의 보존과 맛을 책임지는 거의 유일한 수단이었거든요.

이 향신료는 인도네시아, 인도 같은 아시아에서만 났어요. 배를 타고 가서 사 오면 엄청난 이익을 남길 수 있었어요. 첫 항해에 성공한 상인은 투자금의 4배 수익을 올리기도 했죠.

문제는 "갈 수 있다면"이라는 조건이었어요.

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항해는 도박이었다

유럽에서 아시아까지는 아프리카 남단 희망봉을 돌아야 했어요. 편도만 6개월 이상. 폭풍에 침몰할 수 있고, 해적을 만날 수도 있고, 선원들이 질병으로 죽기도 했어요.

배 한 척에 전 재산을 걸었다가, 그 배가 침몰하면? 한순간에 모든 것을 잃는 거예요. 1화에서 배운 "위험과 수익은 비례한다"는 원칙이 가장 극단적으로 작동하던 시대였어요.

그래서 상인들은 생각했어요. "혼자 위험을 다 지지 말고, 여러 명이 나눠서 지면 안 될까?"

여러 명이 돈을 모아 배를 보내고, 돌아오면 이익을 나눠 갖는 방식은 이미 중세 이탈리아 상인들이 하고 있었어요. 하지만 항해가 끝날 때마다 해산하고 다시 모아야 하는 한계가 있었죠.

그러다 1602년, 네덜란드에서 완전히 새로운 방식이 등장해요.

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네덜란드 동인도회사 - 세계 최초의 주식회사

1602년 3월 20일, 네덜란드 정부는 여러 무역 회사를 하나로 합쳐서 네덜란드 동인도회사(VOC)를 설립했어요.

이 회사가 특별했던 건, 일반 시민 누구나 투자할 수 있었다는 거예요. 회사 규정에 "이 땅의 모든 거주민은 이 기업의 주식을 구매할 수 있다"고 명시했어요. 부자가 아니어도, 상인이 아니어도 투자할 수 있었던 거예요.

총 1,143명이 투자했고, 모인 돈은 약 650만 길더. 당시로서는 어마어마한 금액이었어요.

투자한 사람들은 "주식"이라는 증서를 받았어요. 회사가 이익을 내면, 투자 금액에 비례해서 이익을 나눠받을 수 있었어요. 이게 바로 배당이에요.

실제로 VOC는 세계 최초로 정기 배당을 지급한 회사이기도 해요. 처음 10년은 배를 만들고 항로를 개척하느라 배당이 없었지만, 향신료 무역이 본격화되면서 매년 지분 가치의 약 18%를 배당했어요. 200년 가까이요. 지금 고배당주가 4~5%인 걸 생각하면 엄청난 수준이죠. 한 번 주식을 사면 매년 꾸준히 돈이 들어오는 구조 - 이게 주식 투자의 매력이었어요.

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증권거래소의 탄생

그런데 한 가지 문제가 있었어요. 돈을 투자했는데, 갑자기 현금이 필요하면 어떡하죠?

회사에 가서 "내 돈 돌려줘"라고 할 수는 없었어요. 그 돈은 이미 배를 사고, 선원을 고용하는 데 쓰였으니까요.

그래서 사람들은 주식 자체를 다른 사람에게 팔기 시작했어요. 이렇게 주식 거래가 활발해지면서, 1609년 암스테르담에 세계 최초의 증권거래소가 만들어졌어요. 지금 우리가 아는 주식시장의 원형이 여기서 시작된 거예요.

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400년 전이나 지금이나

VOC의 구조는 지금과 놀라울 정도로 비슷해요. 회사가 돈이 필요하고, 여러 사람이 투자하고, 주식을 받고, 이익이 나면 배당을 받고, 필요 없어지면 다른 사람에게 팔 수 있어요. 400년 전 네덜란드 시민이 VOC에 투자한 것은, 지금으로 치면 회사가 처음 주식을 발행할 때 참여한 것에 가까워요. 지금 우리가 삼성전자 주식을 사는 건, 이미 발행된 주식을 다른 사람에게서 사는 거라 돈이 흘러가는 경로는 좀 달라요. 하지만 "회사의 성장에 돈을 대고, 그 성과를 나눈다"는 큰 틀은 같아요.

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이번 화 정리

• 주식은 "항해가 너무 위험해서, 여러 명이 돈을 모아 위험을 나누자"는 필요에서 탄생했어요
• 1602년 네덜란드 동인도회사(VOC)가 세계 최초로 일반 시민에게 주식을 발행했어요
• 투자자는 주식(증서)을 받고, 이익이 나면 배당을 받았어요. VOC는 약 200년간 연 18%를 배당했어요
• 주식을 자유롭게 사고팔기 위해 1609년 암스테르담 증권거래소가 만들어졌어요

다음 화에서는 주식을 좀 더 구체적으로 뜯어볼 거예요. 주가는 어떻게 정해지는지, 시가총액은 뭔지, 배당은 어떻게 받는지, 주식을 사기 전에 알아야 할 기본 용어들을 정리해볼게요.